安井食物

重心计构：

嘉实基金：吴越、鲍强、张浩嵩、左勇

交银施罗德基金：杨金金、张程

景顺长城基金：肖峰

泉果基金：李峥

上海睿郡金钱：谭一苇

兴证天下基金：吴悠、翟秀华

易方达基金：彭珂、易俊何

淡水泉：陈睿婕

富国基金：郭舒洁、余驰、张雨晴

泓德基金：王克玉、郑名洋

中原基金：李柄桦

调研节录：

公司2026年用度预算与2025年基本持平，全体原则是优化结构、相识盈利。针对不同区域实践互异化管控：锻真金不怕火阛阓用度增速高于销售增速将打折预算，用度下落但销售增长安宁的区域限期整改；资源向商超到家、电商、短视频等新兴渠谈歪斜。

一季度新零卖和电商杀青翻倍增长，主要成绩于与盒马、好意思团等深入配合。公司将定制业务行为迫切布局，针对大B客户鼓励良好化解决，配置成心定制部门，杀青全经过对接，并酌量专属定制工场，兼顾销量、品牌与盈利。

在商超治疗布景下，公司对持BC兼顾、全渠发力。经销商基本盘稳定，公司瞩目幸免因拓展新渠谈冲击原有价钱体系。关于扣头店等新兴渠谈，对持定制化、增量且不权臣影响盈利的前提下有序鼓励，保持策略审慎。

C端方面，锁鲜装系列弥远两位数增长且毛利稳定，是C端中枢重心；面点居品连接升级，推出老面鲜肉小笼包、玫瑰花型糕等新品。异日将连接强化C端新品迭代与质价比升级，对持BC两头平衡发展，以保持全体增长韧性。

券商研报：

安集科技

重心计构：泓德基金、中原基金

调研节录：

该公司2025年财报裸露，化学机械抛光液毛利率小幅波动主要因居品结构动态变化，而功能性湿电子化学品毛利率大幅擢升，成绩于聚焦高附加值领域及宁波工场畛域效应摊薄成本。公司化学机械抛光液天下市占率已从8%擢升至13%，踏进天下主流供应商行列。靠近竞争，公司策略是聚焦自己才调擢升，通过技能迭代巩固上风。

公司定位为平台型材料企业，三伟业务（抛光液、功能性湿电子化学品、电镀液）在技能与客户端高度协同。2025年功能性湿电子化学品营收增长63.73%，成为第二增长弧线；电镀液及添加剂已有多款居品量产，大马士革铜电镀液参加量产阶段。公司连接布局先进封装用电镀液等居品。

国外业务方面，金博宝app手机版公司对持“容身中国、行状天下”策略，重心拓展台湾地区阛阓，团队畛域扩大，已对接多家客户，名目发扬稳妥预期。部分客户收入阐述模式治疗的短期影响已冉冉舍弃。

产能方面，上海金桥、宁波北仑基地有序扩产，上海化学工业区制造基田主体封顶。公司经受“小步快跑”的蜕变酌量想路，平衡供货保险与资源效果。

券商研报：

赛恩斯

重心计构：泉果基金、中原基金、景顺长城基金、景顺长城、高毅金钱

调研节录：

赛恩斯环保是一家专注于重金属欺凌防治的专精特新“小巨东谈主”企业，主营矿冶环保和新材料业务，长途于成为天下朝上的绿色矿冶行状科技企业。

2025年归母净利润下落，主要因上年同时收购投资收益较大、股权激励用度加多及坏账计提加多。公司正鼓励新一轮股权激励，引发团队立异动能。

在资源回收方面，公司已掌合手铼、铟、锗等稀散金属关节技能，铼回收技能锻真金不怕火，但稳定供应是行业挑战。干系名目正按法式竖立鼓励。铜萃取剂方面，子公司福建龙立化学已完成技改扩能，产能达7000吨/年，并计较再扩5000吨/年。高效浮选药剂名目瞎想产能10万吨/年，高纯硫化钠名目一期2万吨/年正在竖立中，年内能否满产视考证情况而定。

异日，公司将变成“矿冶环保+新材料”双主业样式：重金属欺凌防治行为功绩“压舱石”，新材料（铜萃取剂、浮选药剂、铼回收等）将成为新增长引擎。老本开支重心布局三大产能名目，并将通过可转债融资保险资金。国外业务以好意思元、欧元结算，汇率影响有限。公司总体发展空闲向好，将连接向产业链高下流蔓延，加快国外布局，鼓励策略转型升级。

券商研报：

（注：调研节录为AI整理）188金宝博官网app下载